Ilusión, nervios y... decepción

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El analista económico José Antonio Díez Alday. Foto: EiTB

Decepción absoluta en los mercados europeos. Después de ingentes cantidades dinero puestas al servicio del sistema financiero y tras una decisión de gran envergadura como es la acción conjunta del Banco Central Europeo y la Reserva Federal de Estados Unidos, que decidieron, junto con otros bancos centrales, bajar el precio del dinero (tipos de interés) medio punto, los inversores siguieron deshaciendo posiciones, es decir, vendiendo, y las bolsas sufrieron un nuevo desplome del 5,20 % que deja al Ibex-35 al borde de perder los 10.000 puntos y en un nivel que no se conocía desde el 5 de septiembre de 2005.

Han pasado tres años, un mes y cuatro días desde entonces y todo lo acontecido desde esa fecha ha quedado borrado por un tsunami financiero, cuya característica más significativa es haber globalizado el miedo hasta el paroxismo. Respecto a la jornada de ayer..., esquizofrenia en estado puro, con fuertes turbulencias en la apertura, bajada de tipos a medio camino e ilusión con intento de recuperación que apenas duró media hora, para cerrar con un nuevo desplome decepcionante.

El selectivo español cerró en 10.297 puntos. El resto de índices europeos volvió a hacerlo igual o peor. El FTSE inglés cedió 5,18 % y el Eurostoxx50 se desplomó 6,53 %. En medio, el CAC francés (6,31 %) y el DAX alemán (5,88 %). Un auténtico despropósito que tuvo su continuidad en Wall Street, donde el índice Dow Jones también cerró en pérdidas (2,00 %) después de una trayectoria que más parece una montaña de rusa con fuertes caídas e intentos de remontada.

Un dato a tener en cuenta es la situación del Eurostoxx50, por cuanto que es el índice de los 50 valores con mayor capitalización de Europa. Su fuerte caída significa que la peor situación es para esas grandes compañías que son las verdaderas locomotoras de la economía europea. Sin embargo, no está justificada una presión vendedora de la magnitud que se está viendo en las últimas semanas. La realidad económica, siendo muy preocupante y estando al borde de la recesión, no es tan mala como algunos quieren ver.

Cierto es que la bolsa se mueve muchas veces por sentimientos e intuiciones y, a día de hoy, las expectativas de rentabilidad a corto plazo pueden ser nulas, al tiempo que otros mercados como la deuda pública o los metales preciosos ofrecen un refugio más seguro para los inversores, pero no está justificado objetivamente los desplomes que se están viviendo, máxime después de las últimas medidas tomadas.

Otra cosa es la confianza que analistas e inversores pueden tener en los actuales gestores. Es cierto que resulta paradójico que quienes son responsables de buena parte del desastre financiero no están acreditados moralmente para seguir al frente de las entidades financieras y el sistema que las ampara.

En este sentido, tampoco ayuda mucho que los gestores de compañías como la aseguradora AIG se hayan podido gastar 440.000 dólares en un fin de semana que pasaron en un hotel de lujo de California, días después de que la compañía tuviera que ser rescatada por los poderes públicos.

Dicho lo cual, y tras la histeria colectiva vivida ayer, hay que mirar hacia delante y la jornada de hoy debiera dejar algún mensaje de tranquilidad, por ejemplo en la subasta interbancaria que marca el porcentaje del euribor. Sería un buen primer síntoma que los bancos asuman su responsabilidad en este tema y comiencen a relajar la presión de esta referencia para los créditos hipotecarios, que sigue en cotas cercanas al 5,50 %.

Por otra parte, hoy se conocerán algunos datos macroeconómicos, como la balanza comercial de Alemania o las peticiones de desempleo en Estados Unidos. No son datos determinantes, pero pueden ayudar al rebote de las bolsas europeas, siempre y cuando sigan la estela de los mercados asiáticos, entre los que destaca el índice Nikkei de Japón que sube en torno al 1,70 por ciento. Pero todo son hipótesis y esperanzas.